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宝马唯一官网_[房企图鉴]中国奥园:融资成本高企 拿地力度激进
2020-01-11 17:22:59

宝马唯一官网_[房企图鉴]中国奥园:融资成本高企  拿地力度激进

宝马唯一官网,摘要:地产行业真的进入了严冬?房企真的迎来了“剩者为王”的局面?财经梳理上市房企主要的经营数据,带你窥探龙头房企“过冬”的差异与应对,从融资、拿地、销售、土储、偿债、利润……入手探寻行业之变。

  本期财经梳理中国奥园今年以来经营业绩表现,并与去年同期数据、50家主流上市房企经营数据均值进行比较,同时财经根据房地产企业开发业务的整体商业模式和运作流程,参考主流评级体系,归类经营指标并赋予相应权重,从四个方面来找寻中国奥园今年以来的“改变”与“侧重”。

评分方面,中国奥园财务实力、规模优势方面评分一般,公司的盈利能力及业务发展等两方面评分都表现较好。

业务发展方面,中国奥园2018年上半年拿地金额为166.9亿元,大幅低于主流房企数据均值。2018年上半年中国奥园拿地面积为665万㎡,拿地力度激进,而2017年全年拿地为665万㎡。中国奥园半年销售金额为402.9亿元,销售面积为378.6万㎡,上半年销售面积同比上涨142%,2017年全年中国奥园销售面积为448.8万㎡。但公司存货周转率较慢,销售价格与拿地价格之比要高于主流房企均值。

收入储备倍数是评估一家房企未来业绩保障实力的系数。中国奥园收入储备倍数为20.19(参照的是2018年半年收入),明显高于主流房企数据均值,而该数值2017年为13.97(参照的是2017年全年收入)。

财务方面,中国奥园今年中期平均融资成本较2017年略有上升,为7.3%,明显高于主流上市房企平均融资成本均值6.07%。2017年数据显示,中国奥园平均融资成本为7.2%。净负债率为68%,较2017年略有升高,低于行业均值125%。

目前中国奥园货币资金+受限制使用资金共有258亿元,短期债务为250亿元,长期债务为200亿元。短期偿债压力指数是评估一家房企一年内的债务压力情况,中国奥园短期偿债压力指数为0.91,高于主流房企数据均值。

规模与盈利方面,中国奥园规模优势较弱,盈利能力得分相对较好。2018年上半年中国奥园土地储备货值为2290亿元,大幅低于行业均值为5912.84亿元,权益土储货值为1935亿元,权益比例高达84.5%。中国奥园预收账款(合同负债)为480.74亿元,大幅低于主流房企数据均值。

中国奥园的销售毛利率、销售净利率都要低主流房企平均水平,半年ROE为11.63%,大幅高于行业平均水平8.3%。

中国奥园业绩图谱如下:

说明:

(1) 指标统计所用数据均来自中国指数研究院、克而瑞、wind数据、公告、公开资料等。

(2) 相应指标测算评分为财经选取一定周期内,对公开经营数据赋予相应

权重,并参考主流评级体系,进行分值计算。

(3) 上市房企数据均值为财经依据相关评价体系,筛选50家主流上市房企的一定周期内数据,进行算术平均。

(4) 上市房企经营数据统计为2018年半年数值,部分指标为测算数据,财经依据公开数据、相应会计准则进行公式计算。

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